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基民众生相从熊到牛基民成长三部曲

2022年05月05日 菜苔财经网

基民众生相:从熊到牛基民成长三部曲

基民众生相:从熊到牛基民成长三部曲 更新时间:2010-8-12 0:04:41   去年8月,基金账户新开户数创下了年内新高,然而在3400点之上出现的这个数据似乎向人们暗示着什么。果然,其后随之而来的就是市场震荡。今日回望,漫漫熊途已在不经意间走完365日。

学习 主动地参与

2008的熊市中,几乎大部分基金公司都开通了每周一次的基金经理网上交流会,而如今坚持开展此项与投资者直接交流活动的基金公司已然寥寥,但投资者的参与热情却并未减弱。

一个有意思的现象是,“第一代”基民在线上提问频率最高的是 “什么时候该赎回?”而从如今基民关心的问题来看,更多的疑问在于基金经理对市场的理解。显然,经过几年牛熊轮转的“锤炼”,基民已经成熟了许多。

从部分基金公司和第三方理财机构反馈来看,近期投资者关注的焦点在于:股票型基金还是债券型基金?投资组合如何配置?他们更关注的是基金经理对后市趋势以及板块的分析。

另一个可以看到的现象是,现在开始涌现出越来越多的“勤奋型”和“学习型”基民。他们不再满足于“盲目买入并持有”的直觉式投资模式,而是建立起了自己的一套投资理论。有基金公司称,在季报公布后的一段时间内客服会相当忙碌,一些研读完所持基金定期报告的投资者会对基金经理投资不解之处提出疑问,比如为何保持高仓位,为何买金融股不买医药股等等。

离场 受够了等待

然而,选择“用脚投票”的基金投资者也不在少数,不少投资者在一年的震荡市中已感到难以忍受,经过7月的反弹,相当部分投资者逢高赎回了基金。

此前《每日经济新闻》记者从多家基金公司获悉,今年以来扣款中的定投账户数量下降迅速,甚至呈现净流出的局面,更有一些公司新开户数量低于停止扣款的账户数量。

由于对市场仍旧保持谨慎态度,近期银行渠道也主推债券型基金,并建议投资者逢高减持偏股型基金。

在市场趋势向下的过程中,定投基金的基民相对于一次性投资者还要承担着资金投入越多亏损额度越大的痛苦,这让很多人无法忍受。

有基金公司人士表示,这已成为业内普遍现象——市场向好时,基金定投账户随之增长,而市场走弱期间,暂停定投账户增多。摩根士丹利华鑫副总秦红认为这是基金投资者心理正常反映,“作为一次性投资,亏损达到一定程度,投资人往往选择回避的态度来对待自己的投资,弃之不顾以减少自己的痛苦感受。而定投在这个方面略有缺陷,投资人需要在一次又一次的亏损投资后,继续坚持投资,这恐怕比损失之后继续持有更为困难。”

坚持定投计划的投资者在7月的反弹中或许得到了些许安慰。以定投指数基金一周年为例,多坚持1个月的投资者,浮亏收窄12个百分点左右。不少2009年初开始定投的投资者在此时已实现盈亏平衡。以定投沪深300指数基金为例,若从2009年1月1日开始每月定投,到2010年7月30日赎回,盈亏正好持平。

出击 抢反弹进行时

虽然有不少投资者离场,也有逆向思维者主动出击,而分级基金再次成为“抢反弹”的利器。相比基金定投细水长流、不温不火的投资收益,杠杆基金带来的则是“上上下下的享受”。有敏锐的投资者抓住此轮反弹的机遇享受到超越指数2~3倍的收益,迅速填平了前期亏损。

相较于早前杠杆基金颇为复杂的设计和杠杆区换算,今年新问世的杠杆型基金结构越发清晰明了,投资者的参与度大大提升。目前瑞福进取、估值进取和银华锐进均处于2倍以及之上高杠杆区,反弹幅度大大超越普通开放式基金。

借杠杆基金“抄底”成为近期炙手可热的话题。近期随着市场回升,杠杆型基金交易活跃度也大幅提升。估值进取、银华锐进、国联安双禧B均创出量价新高。

除了买入杠杆基金 “抢反弹”,还有相当部分投资者关注着分级基金套利机会。随着市场连续大幅上涨,截至上周五,银华深证100分级、兴业合润分级都出现了整体性溢价,银华深证100分级基金整体溢价率最高超过10%,相较于平日开放式分级基金1%左右的折溢价,其套利空间已然凸显。

从本周银华锐进逆市下挫的表现看,套利资金已经入市并开始退场。由于申购再拆分分级基金套利需要T+4才能实现,还有投资者设计了循环申购套利方案。这些均显示出投资者对于此类略显复杂交易型品种的高度关注和兴趣。

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